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德勤有限公司近日發(fā)布的《2019年全球化工行業(yè)并購(gòu)展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，由于不確定性、利率上升、貿(mào)易緊張和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩 ，預(yù)計(jì)2019年化工行業(yè)并購(gòu)數(shù)量將有少許下滑，不過(guò)化工領(lǐng)域并購(gòu)市場(chǎng)仍將充滿活力。
2018年化工并購(gòu)量減價(jià)增
報(bào)告顯示，2018年全球化工行業(yè)并購(gòu)數(shù)量為600宗，與2017年相比下降了5%（637宗），為2014年以來(lái)的最低水平。在經(jīng)過(guò)2018年第一季度疲弱表現(xiàn)后，全球化工并購(gòu)數(shù)量在隨后三個(gè)季度連續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)，這一積極勢(shì)頭在2019年得以延續(xù)。
不過(guò)，2018年化工行業(yè)并購(gòu)金額為724億美元，顯著高于2017年的464億美元，仍低于2015年的1458億美元和2016年的2311億美元。
2018年，化工行業(yè)并購(gòu)金額超過(guò)10億美元的大額并購(gòu)數(shù)量和金額分別為16宗和588億美元，分別高于2017年的13宗和292億美元。
從細(xì)分板塊看，大宗化工品板塊占比最大，并購(gòu)數(shù)量為348宗，低于2017年的387宗；專用化學(xué)品則從2017年的172宗減少為157宗；化肥和農(nóng)用化工品板塊并購(gòu)數(shù)量則從前一年的65宗增加到77宗。
化工大國(guó)并購(gòu)保持穩(wěn)定
2018年，主要國(guó)家當(dāng)中化工并購(gòu)活動(dòng)保持穩(wěn)定。主要國(guó)家當(dāng)中，美國(guó)、中國(guó)、英國(guó)和德國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)數(shù)量出現(xiàn)下降，而印度、荷蘭、日本和巴西并購(gòu)數(shù)在2018年則出現(xiàn)增長(zhǎng)。
中國(guó)：2018年披露的化工行業(yè)并購(gòu)交易總金額為143億美元，高于2017年的85億美元。2019年國(guó)內(nèi)大宗化工品、化肥和農(nóng)業(yè)化學(xué)板塊整合增多可能是中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)。
美國(guó)：盡管相比2017年交易量略有下降，但2018年的交易活動(dòng)仍保持健康。預(yù)計(jì)2019年的交易量將與過(guò)去兩年持平。
德國(guó)：2018年并購(gòu)活動(dòng)在數(shù)量和價(jià)值方面略有下降。主要參與者宣布財(cái)務(wù)狀況不佳，因此對(duì)2019年的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。
印度：預(yù)計(jì)該行業(yè)將繼續(xù)見(jiàn)證由基礎(chǔ)化學(xué)品、農(nóng)用化學(xué)品和建筑化學(xué)品部門主導(dǎo)的并購(gòu)增長(zhǎng)。
荷蘭：2018年是荷蘭化學(xué)并購(gòu)活動(dòng)創(chuàng)紀(jì)錄的一年，價(jià)值147億美元，是十年來(lái)最高的一年。
英國(guó)：2018年，來(lái)自歐洲大陸的公司在英國(guó)市場(chǎng)尤其活躍，比利時(shí)、德國(guó)、意大利、瑞典和瑞士占大約三分之一。脫歐的不確定性正在影響歐洲的投資環(huán)境，這反過(guò)來(lái)也會(huì)影響消費(fèi)者信心。
日本：雖然一些制造商的收入下降，但日本化工行業(yè)在2018年表現(xiàn)良好。并購(gòu)意愿一直很高，預(yù)計(jì)將在2019年保持活力。
2019年并購(gòu)市場(chǎng)仍將充滿活力
報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年全球化工行業(yè)并購(gòu)量將有溫和下降，不過(guò)買方手頭現(xiàn)金充裕、信貸成本相對(duì)較低和渴望為投資者帶來(lái)更高的回報(bào)率將使并購(gòu)活動(dòng)基礎(chǔ)條件保持強(qiáng)勁。
報(bào)告說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)被下調(diào)，很多經(jīng)濟(jì)體工業(yè)生產(chǎn)承壓，而工業(yè)生產(chǎn)正是化工品需求的主要驅(qū)動(dòng)力之一。這將令企業(yè)決策層對(duì)在2019年資本布局的激進(jìn)程度和發(fā)起大型跨國(guó)并購(gòu)的時(shí)機(jī)產(chǎn)生疑問(wèn)。
報(bào)告認(rèn)為，很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易保護(hù)主義在上升，全球貿(mào)易緊張和貿(mào)易保護(hù)主義也會(huì)讓企業(yè)決策者在考慮并購(gòu)時(shí)停下腳步。
今后幾年值得關(guān)注的一個(gè)重要趨勢(shì)是數(shù)字化和循環(huán)經(jīng)濟(jì)對(duì)化工行業(yè)的影響，業(yè)務(wù)高度多樣化的企業(yè)已經(jīng)在多個(gè)領(lǐng)域利用數(shù)字化技術(shù)，并購(gòu)仍將是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力和推進(jìn)轉(zhuǎn)型的工具之一。
報(bào)告說(shuō)，雖然循環(huán)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去可能沒(méi)有成為行業(yè)并購(gòu)的驅(qū)動(dòng)因素，但關(guān)于塑料廢品清理的多個(gè)倡議可能成為企業(yè)為此投資和并購(gòu)有關(guān)技術(shù)的起點(diǎn)。
中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)仍將聚焦國(guó)內(nèi)
在中國(guó)，2018年披露的化工行業(yè)并購(gòu)交易總金額為143億美元，高于2017年的85億美元。外資企業(yè)對(duì)中國(guó)化工企業(yè)的并購(gòu)金額僅為2億美元，中國(guó)企業(yè)對(duì)海外化工企業(yè)的并購(gòu)由于對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)注而繼續(xù)受到限制。
報(bào)告說(shuō)，2018年中國(guó)買家對(duì)大宗化工品企業(yè)并購(gòu)積極性顯著減弱，相關(guān)并購(gòu)數(shù)量下降了14%。2019年中國(guó)化工市場(chǎng)將因國(guó)有企業(yè)的主導(dǎo)和私有企業(yè)要價(jià)高而面臨挑戰(zhàn)。不過(guò)，隨著對(duì)加工食品需求的上升和中國(guó)食品和飲料行業(yè)的快速增長(zhǎng)，外資對(duì)中國(guó)食品添加劑、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)品和活性藥物成分(API)領(lǐng)域的并購(gòu)可能增加。
報(bào)告說(shuō)，歐盟和美國(guó)出于保護(hù)自有技術(shù)等原因?qū)χ袊?guó)企業(yè)并購(gòu)審查嚴(yán)格，中國(guó)化工企業(yè)在美國(guó)的并購(gòu)將下滑，中國(guó)化工企業(yè)的對(duì)外并購(gòu)可能轉(zhuǎn)向南美、東南亞和中東等地。
德勤認(rèn)為，由于中國(guó)政府對(duì)環(huán)保和安全監(jiān)管日漸加強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)成本上升和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，2019年國(guó)內(nèi)大宗化工品、化肥和農(nóng)業(yè)化學(xué)板塊整合增多可能是中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)。
